La théorie des perspectives de Daniel Kahneman

La théorie des perspectives de Daniel Kahneman

La théorie des perspectives, développée par Daniel Kahneman et Amos Tversky, est une théorie majeure en économie comportementale qui explore la façon dont les individus prennent des décisions dans des conditions d’incertitude.

Introduction

La théorie des perspectives, élaborée par Daniel Kahneman et Amos Tversky dans les années 1970, a révolutionné notre compréhension de la prise de décision. Elle s’oppose à la théorie économique classique qui postule que les individus sont rationnels et maximisent leur utilité. La théorie des perspectives met en évidence les biais cognitifs et les émotions qui influencent nos choix, même dans des situations où nous pensons agir de manière rationnelle.

Kahneman et Tversky ont démontré que les individus ne prennent pas des décisions en fonction de la valeur absolue des gains et des pertes, mais plutôt en fonction de leur cadre de référence, c’est-à-dire de la façon dont ces gains et pertes sont présentés. Ils ont également montré que les individus sont plus sensibles aux pertes qu’aux gains, ce qui explique pourquoi nous avons tendance à être plus prudents lorsque nous risquons de perdre quelque chose que lorsque nous risquons de gagner quelque chose.

La théorie des perspectives a eu un impact considérable sur divers domaines, notamment la finance comportementale, le marketing, la politique publique et la psychologie. Elle a contribué à expliquer des phénomènes tels que l’aversion au risque, l’effet de cadrage et l’aversion à la perte, qui sont omniprésents dans nos vies quotidiennes.

Les fondements de la théorie des perspectives

La théorie des perspectives s’appuie sur deux fondements principaux ⁚ la déviation de la rationalité économique et le rôle crucial de la psychologie dans la prise de décision. La théorie économique classique suppose que les individus sont rationnels et maximisent leur utilité, c’est-à-dire qu’ils choisissent l’option qui leur procure le plus grand bénéfice. Cependant, la théorie des perspectives conteste cette hypothèse en démontrant que les individus sont souvent influencés par des biais cognitifs et des émotions, ce qui les amène à prendre des décisions qui ne sont pas nécessairement dans leur meilleur intérêt.

La théorie des perspectives souligne l’importance de la psychologie dans la prise de décision. Elle reconnaît que les individus ne sont pas des machines à calculer rationnelles, mais plutôt des êtres humains avec des émotions, des perceptions et des expériences qui influencent leurs choix. La théorie met en évidence les mécanismes cognitifs qui sous-tendent la prise de décision, tels que l’aversion à la perte, l’effet de cadrage et l’aversion au risque, qui sont tous influencés par des facteurs psychologiques.

En intégrant la psychologie dans l’analyse économique, la théorie des perspectives offre une perspective plus réaliste et plus complète sur la façon dont les individus prennent des décisions dans des situations d’incertitude.

2.1. Déviation de la rationalité économique

La théorie des perspectives s’oppose à l’hypothèse de la rationalité économique qui prévaut dans les modèles économiques traditionnels. Ce modèle suppose que les individus sont des agents rationnels qui prennent des décisions en maximisant leur utilité, c’est-à-dire en choisissant l’option qui leur procure le plus grand bénéfice. Cependant, la théorie des perspectives met en évidence que les individus ne se comportent pas toujours de manière rationnelle, mais plutôt que leurs choix sont souvent influencés par des biais cognitifs et des émotions.

Par exemple, la théorie des perspectives montre que les individus sont plus sensibles aux pertes qu’aux gains, un phénomène connu sous le nom d’aversion à la perte. Cela signifie qu’une perte de 100 € a un impact psychologique plus important qu’un gain de 100 €. De même, les individus sont plus susceptibles de prendre des risques pour éviter une perte que pour obtenir un gain, même si les probabilités sont identiques. Ces déviations de la rationalité économique sont des éléments clés de la théorie des perspectives.

En reconnaissant ces déviations, la théorie des perspectives offre une vision plus réaliste et plus complète du comportement des individus en situation d’incertitude.

2.2. Le rôle de la psychologie dans la prise de décision

La théorie des perspectives met en avant l’importance de la psychologie dans la prise de décision. Contrairement aux modèles économiques classiques qui négligent les facteurs psychologiques, la théorie des perspectives souligne que les émotions, les biais cognitifs et les perceptions individuelles influencent fortement les choix des individus.

Kahneman et Tversky ont démontré que les individus ne traitent pas l’information de manière objective et rationnelle, mais plutôt qu’ils utilisent des heuristiques, des raccourcis mentaux, pour simplifier la prise de décision. Ces heuristiques peuvent conduire à des biais cognitifs, des erreurs systématiques de jugement qui affectent les choix des individus.

Par exemple, l’effet de cadrage, un biais cognitif important, montre que la manière dont une option est présentée peut influencer la décision d’un individu, même si les options sont objectivement identiques. La théorie des perspectives souligne ainsi que la psychologie joue un rôle crucial dans la compréhension des processus de prise de décision.

Les principaux concepts de la théorie des perspectives

La théorie des perspectives repose sur deux concepts clés ⁚ la fonction de valeur et la fonction de pondération. La fonction de valeur décrit la façon dont les individus évaluent les gains et les pertes, tandis que la fonction de pondération représente la façon dont ils perçoivent les probabilités.

La fonction de valeur est non linéaire et asymétrique, ce qui signifie que les individus ne perçoivent pas les gains et les pertes de manière égale. Ils sont plus sensibles aux pertes qu’aux gains, un phénomène connu sous le nom d’aversion à la perte.

La fonction de pondération, quant à elle, montre que les individus ne traitent pas les probabilités de manière objective. Ils surpondèrent les probabilités faibles et sous-pondèrent les probabilités élevées. Cela signifie qu’ils sont plus sensibles aux événements improbables qu’aux événements probables.

3.1. La fonction de valeur

La fonction de valeur, au cœur de la théorie des perspectives, décrit la façon dont les individus évaluent les gains et les pertes potentiels. Contrairement à l’approche économique classique qui postule une utilité linéaire, la fonction de valeur est concave pour les gains et convexe pour les pertes, reflétant une sensibilité accrue aux pertes par rapport aux gains.

Cette asymétrie se traduit par une aversion à la perte, un phénomène central de la théorie des perspectives. Les individus sont plus motivés à éviter une perte qu’à obtenir un gain équivalent. Ainsi, la douleur de perdre 100 euros est généralement perçue comme plus intense que le plaisir de gagner 100 euros. Cette aversion à la perte a des implications importantes pour la prise de décision, conduisant les individus à prendre des risques pour éviter des pertes, même si cela signifie prendre des risques plus importants que ceux qu’ils prendraient pour obtenir un gain équivalent.

3.1.1. Aversion à la perte

L’aversion à la perte est un concept fondamental de la théorie des perspectives, qui stipule que les individus ressentent une douleur plus intense face à une perte qu’ils ne ressentent de plaisir face à un gain équivalent. En d’autres termes, la valeur subjective d’une perte est supérieure à la valeur subjective d’un gain de même ampleur. Ce phénomène a été démontré dans de nombreuses expériences, et il a des implications importantes pour la prise de décision dans des contextes variés.

L’aversion à la perte explique pourquoi les individus sont souvent réticents à vendre des actifs à perte, même s’il est rationnel de le faire d’un point de vue économique. Elle explique également pourquoi les individus sont plus enclins à prendre des risques pour éviter une perte que pour obtenir un gain équivalent. Ce biais cognitif peut conduire à des décisions irrationnelles, mais il est profondément ancré dans la psychologie humaine.

3.1.2. Aversion au risque

L’aversion au risque est un autre concept central de la théorie des perspectives. Elle décrit la tendance des individus à préférer un résultat certain à un résultat incertain, même si le résultat incertain a une valeur attendue supérieure. En d’autres termes, les individus sont prêts à sacrifier un potentiel gain pour éviter un risque de perte, même si la probabilité de perte est faible. Cette aversion au risque est particulièrement marquée lorsque les gains potentiels sont faibles et les pertes potentielles sont importantes.

La théorie des perspectives explique l’aversion au risque par la forme concave de la fonction de valeur, qui est plus sensible aux pertes qu’aux gains. Cela signifie que la valeur subjective d’un gain diminue à mesure que le gain augmente, tandis que la valeur subjective d’une perte augmente à mesure que la perte augmente. Ainsi, les individus sont plus sensibles à la douleur d’une perte qu’au plaisir d’un gain équivalent, ce qui les rend plus réticents à prendre des risques.

3.2. La fonction de pondération

La fonction de pondération est un autre élément crucial de la théorie des perspectives. Elle décrit la façon dont les individus évaluent les probabilités, qui ne sont pas nécessairement perçues de manière linéaire. En effet, les individus ne traitent pas les probabilités de manière objective. Ils tendent à surestimer les probabilités faibles et à sous-estimer les probabilités élevées. Cette déformation de la perception des probabilités a des implications importantes pour la prise de décision.

Par exemple, les individus sont plus sensibles à un risque de perte faible mais probable qu’à un risque de perte élevé mais improbable. De même, ils sont plus enclins à parier sur une probabilité faible de gagner un gros prix qu’à choisir une probabilité élevée de gagner un petit prix. La fonction de pondération explique ces comportements en montrant que les individus accordent une importance disproportionnée aux événements improbables et une importance moindre aux événements probables.

3.2.1. Surpondération des probabilités faibles

La surpondération des probabilités faibles, également appelée “effet de la probabilité faible”, est un biais cognitif qui décrit la tendance des individus à surestimer l’importance des événements peu probables. En d’autres termes, les individus accordent une importance disproportionnée aux événements qui ont une faible probabilité de se produire, même si leur impact potentiel est faible.

Ce biais est illustré par l’attrait pour les loteries et les paris à faible probabilité de gain mais à fort gain potentiel. Les individus sont prêts à payer un prix relativement élevé pour une chance infime de gagner une somme importante, même si la valeur attendue de ce pari est négative. La surpondération des probabilités faibles explique également l’aversion au risque dans les situations où les pertes sont faibles mais probables, comme la peur de perdre un petit montant d’argent en investissant dans un actif risqué.

3.2.2. Sous-pondération des probabilités élevées

La sous-pondération des probabilités élevées, à l’inverse de la surpondération des probabilités faibles, est un biais cognitif qui décrit la tendance des individus à sous-estimer l’importance des événements hautement probables. En d’autres termes, les individus accordent une importance moindre aux événements qui ont une forte probabilité de se produire, même si leur impact potentiel est important.

Ce biais peut expliquer pourquoi les individus reportent des tâches importantes et à fort impact, comme un examen ou un rendez-vous médical, jusqu’à la dernière minute. Ils sous-estiment la probabilité de conséquences négatives si la tâche n’est pas effectuée à temps, et surestiment la probabilité de pouvoir la réaliser plus tard sans conséquences. La sous-pondération des probabilités élevées peut également expliquer l’aversion à la perte dans les situations où les gains sont élevés mais incertains, comme l’investissement dans un actif à faible risque mais à faible rendement.

Applications de la théorie des perspectives

La théorie des perspectives a des applications importantes dans divers domaines, notamment la finance comportementale, le marketing et la publicité, ainsi que les politiques publiques. Elle permet de comprendre et de prédire les décisions des individus dans des situations économiques et sociales complexes, et offre des outils pour influencer ces décisions de manière plus efficace.

En finance comportementale, la théorie des perspectives explique les biais cognitifs qui affectent les décisions d’investissement, comme l’aversion au risque et la tendance à se concentrer sur les pertes plutôt que sur les gains. En marketing et en publicité, elle permet de concevoir des stratégies de prix, de promotion et de communication qui exploitent les biais cognitifs des consommateurs pour maximiser les ventes. En politiques publiques, elle permet de concevoir des politiques fiscales, de santé et d’environnement qui tiennent compte des biais cognitifs des citoyens pour améliorer leur efficacité et leur acceptabilité.

4.1. Finance comportementale

La théorie des perspectives a révolutionné la finance comportementale en fournissant un cadre pour comprendre comment les investisseurs prennent des décisions irrationnelles, en contradiction avec les modèles économiques traditionnels. Elle explique pourquoi les investisseurs sont plus sensibles aux pertes qu’aux gains, ce qui conduit à des comportements d’aversion au risque et à des décisions d’investissement biaisées. Par exemple, la théorie des perspectives explique pourquoi les investisseurs conservent souvent des actions perdantes trop longtemps, espérant un retournement de situation, tandis qu’ils vendent trop rapidement des actions gagnantes, craignant de perdre leurs gains. Elle explique également pourquoi les investisseurs sont plus enclins à investir dans des actifs considérés comme “sûrs” et à éviter les investissements plus risqués, même si ces derniers pourraient offrir des rendements plus élevés.

La théorie des perspectives a également permis de comprendre les phénomènes de sur-réaction et de sous-réaction des marchés financiers aux nouvelles. Elle explique pourquoi les investisseurs surréagissent aux mauvaises nouvelles et sous-réagissent aux bonnes nouvelles, ce qui conduit à des fluctuations excessives des prix des actifs.